头部电商平台项目可行性研究陈诉-"十四五"电商季节性切合预期重新部电商平台/代运营公司来看，Q3 紧随疫情后的 618 大促，淡季效应比往年更强，切合我们的预期。展望 Q4，我们预计各平台 GMV、收入将实现较往年更为强劲的环比反弹。

全年来看疫情后商家线上推广促销的迫切要求连续，商品订价压力、折扣力度从618开始连续。从统计局大盘数据来看，我们测算 Q3 中国实物商品网上零售额环比跌幅约 8%，较 3Q19环比约 4%的跌幅有所扩大。

同比来看，我们测算 Q3 中国实物商品网上零售额同比增长约17%，较二季度 22%的同比涨幅有所收窄。停止 2020 年 10 月，今年迄今的实物零售线上渗透率到达 24%，单月渗透率峰值在 6 月大促月到达 29%，凌驾去年 11 月峰值。

鉴于往年渗透率峰值均在 11 月，我们预计今年 11 月渗透率有望突破 30%。2017-2020年9月中国实物商品网上零售额及名义同比增速（盘算值）2017-2020年9月线上实物零售消费渗透率（累计）从快递业务来看，数据显示，疫情之后，快递行业业务量的同比增幅保持同比加速的大趋势，尤其 9 月业务量增速创四年内新高，Q3 快递业务出现显着快于网上实物网上零售额增长的趋势，受益于农产物生鲜类品类的高频消费的孝敬。快递业务量及增速快递业务收入及增速2020年四季度大促需求集中释放京东份额显著提升今年双十一大促周期长于往年，因此网购用户消费在大促期间被疏散。凭据星图数据统计的线上 B2C 平台生意业务额，今年双十一当天全网销售额 3,328 亿元，其中天猫占比 59%，其次京东占比 26%、拼多多占比 6%。

虽然 11 月 11 日当天的生意业务额同比下滑约 19%，但 11 天大促期间的总生意业务额实现同比强劲增长。从 11 月 1-11 日的销售额来看，全网 B2C 平台生意业务额同比增长 29%至 8,403 亿元，其中天猫占比 59.3%，其次京东占比 25.3%，拼多多占比 5.1%，苏宁易购占比 4.8%。虽然有同比口径差异的局限性，但我们很显着的看出京东份额显着提升（vs 去年11日全天17%的份额）。2019 年双十一当天全网 B2C 销售额份额2020 年 11 月 1-11 日全网 B2C 销售额份额快消品类增速亮眼从品类来看，双十一当天全网 TOP5 的品类包罗家用电器、手机数码、服装、个护美妆、鞋履箱包；排序和去年同期一致。

11 月 1-11 日，全网线上 B2C 销售额前三为家用电器、手机数码、男女服装，从同比增速来看，小我私家照顾护士、美妆、粮油调味、酒类、洗护清洁为前五大品类。从详细公司体现来看：阿里巴巴同比增长稳健。阿里 2020 年天猫双十一 11 天 GMV（阿里各平台通过支付宝结算的订单总额）到达 4,982 亿元，与去年同期比增加 26% （vs 2019 年 11 月 11 日当天 GMV同比增长 25.7%至 2,684.4 亿元），我们认为维持相对稳定的增速实属不易。

阿里数据显示双11 物流订单 23.21 亿单，订单建立峰值达 58.3 万笔/秒（vs 去年双十一当日峰值 54.4 万笔/秒）；今年约有 8 亿+用户到场双十一，比去年多 3 亿。阿里巴巴历年双十一生意业务额和同比增速京东保持增长提速。京东 11.11 全球热爱季节 11 天累计下单金额达 2,715 亿元，较去年同期11 天 2,044 亿元同比增长 32.8%，再次提速（vs 2019 年 11 天 27.9%的增速和 2018 年 11天 26%的增速）！京东物流方面，93%的自营订单（vs 去年同期 92%的自营订单）24 小时达，92%的区县和 83%的乡镇可享 24 小时达服务，200 个都会实现分钟达。

京东历年双十一生意业务额及同比增速拼多多保持广告和补助投入。今年与卫视互助双十一晚会也成了电商平台的标配，好比拼多多+湖南卫视、京东+江苏卫视、苏宁+北京卫视、天猫+东方卫视和浙江卫视。与其他平台较为庞大的促销玩法相比，拼多多更简朴直接，凭据搜狐科技，其"百亿补助"的"必买清单"在科技、数码、家电、美妆、母婴等全品类将达行业最低价；部门产物的补助力度将从售价的 10-20%提升至 50-60%。

用户增长步入差别阶段，低线市场仍有红利我们认为头部电商公司在扩张用户盘方面处于差别阶段，差别的电商平台对消费者差别层面的需求的满足相互增补，预计未来使用多 App 购物的用户比例将增大，这也意味着乐成走出差异化门路的综合性电商平台是有能力以全网移动购物用户盘为目的的。2020年双十一当天人均打开移动购物 App 个数停止 3Q19，拼多多的年化买家盘已经很靠近阿里巴巴中国零售平台的体量，但年度 ARPU水平依然悬殊；拼多多、京东保持较快的季度用户净增。从月活来看，淘宝+天猫优势仍然显着。阿里巴巴 2QFY21 季度内中国零售市场年化活跃买家数同比增 9.2%至 7.57 亿，季度净增1500 万，环比净增较为稳健（vs 上季度净增 1600 万）。

季度内移动端 MAU 同比增 12.2%至 8.81 亿，季度净增 700 万，vs 上季度净增 2800 万。京东 Q3 年化买家数季度净增 2400 万到达 4.42 亿，同比增加32%，一连 5 个季度同比提速，增速创已往 3 年新高。

用户的强劲增长来自于低线都会和 45 岁+用户群体的增长；从崎岖线市场来看，Q3 的新客中约八成来自低线都会。今年 10 月，京东 Plus 会员数凌驾了 2000万，京东 Plus 有效的提升了焦点用户的到场度和留存，ARPU 为非会员的几倍。

拼多多 3Q20 淡季 GMV 同比增加 76%至 4383 亿元（VS Q2 同比+48%）。年化来看，年化GMV 同比+74%到达 14576 亿元。

年化买家数同比增加 36%至 7.3 亿，季度净增 4810 万；年度买家的平均开支同比+27.2%，环比+7%至1993元，相比Q2同比+26.5%实现提速增长。Q3 平均 MAU 同比增加 50%至 6.4 亿，季度净增 7460 万。阿里巴巴、京东与拼多多年化活跃买家数对比拼多多、京东与阿里巴巴年化 GMV 对比拼多多、京东与阿里巴巴单买家平均年化开支对比从下沉市场来看，淘宝特价版和京喜都接纳了和主站相对独立的运营计谋，主张明确，拉新推广相对和主站区隔化。淘宝特价版到九月 MAU 已经到达 7000 万，比三个月前增加 3000万，年化活跃用户已经凌驾一个亿。

从今年双十一的新客组成来看，全网平均约 58%的移动购物 App 新客来自三线及以下市场；同比来看，凭据 QuestMobile 的数据，手淘由于用户基数大，新客中来自下沉市场的比例稳定；拼多多和京东 App 的新客中来自下沉市场的比例同比提升显着。但和行业平均来看，头部电商公司用户下沉的效果更为突出。10.20-11.11 期间 App 新安装用户来自三线及以下都会的比例为未来投资，2021 迎来重要的投入年我们认为只管中国的电商行业已经相对的生长成熟，但头部公司的投资力度并未削弱，尤其是疫情之后，如何抓住结构性的增长时机，竞争低线市场新用户的 ARPU 份额，提前为未来的生长结构成为 2020-2021 的重要投入偏向；增长的可连续性从来不是免费的，我们预期中短期的战略投入将同时陪同着对利润率的负面压力。在用户体验上提供生意业务之外的价值。

凭据 QuestMobile，停止今年 9 月，移动购物 MAU 规模到达 10.2 亿，为仅次于移动社交的第二大移动应用种别，相应的，我们也看到电商应用从拉用户到平台到使用户"多停留"、"多逛"的连续的运营趋势，尤其在头部平台的 MAU已经凌驾八亿的量级时，平台已经不仅仅是一个单纯买卖商品生意业务的平台，而要为消费者提供更多生意业务之外的价值，以占据更多的用户时长以及线上开支的份额。9 月手淘首页改版后，横幅广告变为竖版，猜你喜欢毗连微详情页，延长用户浏览链条。对商家端来讲，用户浏览线路的交织也组成了富厚的营销场景，新品类和中长尾商家们有了更多的曝光时机。

另外，淘宝直播的年化 GMV 停止 9 月已经凌驾了 3500 亿元，拥有 88VIP 及淘宝省钱卡的付费会员总数达 3500 万。我们预期 2021 年仍然是阿里巴巴鼎力大举投入焦点零售平台业务的重要一年，类似此前对物流基础设施、支付、国际化、当地服务、文娱等战略领域的投入，零售平台用户体验和商户营销 ROI 的提升将接力为公司焦点业务的增长提供更为深远的动力。

投资物流供应链，抓住结构性增长机缘。我们看到疫情后，快消品、农副产物生鲜、医疗康健用品品类的消费需求增长格外亮眼，侧面反映了消费者需求的结构性转变以及品类渗透率的结构性地加深。但相对于线上零售渗透率较高的电子及服装品类而言，这些新兴的线上消费品类对供应链物流能力也提出了新要求，好比配送的时效性、冷链物流的能力、在相对较低的客单价下如何实现规模效应。

今年上半年，超市品类（包罗快消和生鲜）成为京东收入最大的单一品类，凌驾了手机、家电、电脑品类的收入规模；二季度生鲜履约订单量同比+130%，线上药品销售收入高速增长；进入三季度，京东自营的百货收入同比+35%，由超市（订单量同比+48%）和医疗保健品类驱动，自营商品从低频、大要积的品类转向高频、小体积的商品。类似的，今年三季度，快消品类也首次成为宝尊 GMV 的第三大品类；使用宝尊寄售服务（包罗仓储和履约服务）的 GMV 比例逐步走高，也体现了品牌商家对于高效物流配送的需求。为了抓住新的结构性增长时机，京东计划在保持快速增长的同时加大投入，包罗超市运营模式、冷链及物流科技和供应链大中台能力等。

社区团购、农产物电商磨练综合实力。生鲜电商在疫情后迎来新一轮需求激增和资本的关注度，除了传统电商龙头外也不乏众多头部服务平台的身影。相对于较成熟的电商品类，农产物、生鲜品类零售的线上渗透率或仅有个位数百分比（eMarketer，2018）。

农副产物是拼多多的重点战略生长品类，公司今年 GMV 目的 2500 亿元，且公司预计五年内将突破万亿元；随着用户在线上平台购置生鲜品类行为日益高频，多多买菜作为电商业务的延伸，和农业数字化的愿景相契合。我们预计公司将加大在物流系统相关技术、仓配基础设施的投入，支持买菜业务的快速增长和选品扩张，基于平台定位增强与第三方服务商互助；连续在 C2M 和用户"促活"方面的投入，牢固供应链能力和提升买家开支水平。社区团购方面，其需求的高频性、供应链条短、下沉市场需求匹配度高、末了配送集中化等特点，会不停吸引新入局者，尤其是拥有较大流量盘的平台，未来或同样迎来行业整合；此时，商品性价比、物流时效性、选品品类、补助 ROI、用户粘性成为重要的运营指标，拥有客群/团长运营、多品类仓配供应链能力，明白有所为有所不为与自身业务发生协同的玩家才有望构建竞争力。头部电商平台项目可行性研究陈诉体例纲领第一章总论1.1头部电商平台项目配景1.2可行性研究结论1.3主要技术经济指标表第二章项目配景与投资的须要性2.1头部电商平台项目提出的配景2.2投资的须要性第三章市场分析3.1项目产物所属行业分析3.2产物的竞争力分析3.3营销计谋3.4市场分析结论第四章建设条件与厂址选择4.1建设场址地理位置4.2场址建设条件4.3主要原辅质料供应第五章工程技术方案5.1项目组成5.2生产技术方案5.3设备方案5.4工程方案第六章总图运输与公用辅助工程6.1总图运输6.2场内外运输6.3公用辅助工程第七章节能7.1用能尺度和节能规范7.2能耗状况和能耗指标分析7.3节能措施7.4节水措施7.5节约土地第八章情况掩护8.1情况掩护执行尺度8.2情况和生态现状8.3主要污染源及污染物8.4情况掩护措施8.5情况监测与环保机构8.6民众到场8.7情况影响评价第九章劳动宁静卫生及消防9.1劳动宁静卫生9.2消防宁静第十章组织机构与人力资源设置10.1组织机构10.2人力资源设置10.3项目治理第十一章项目治理及实施进度11.1项目建设治理11.2项目监理11.3项目建设工期及进度摆设第十二章投资估算与资金筹措12.1投资估算12.2资金筹措12.3投资使用计划12.4投资估算表第十三章工程招标方案13.1总则13.2项目接纳的招标法式13.3招标内容13.4招标基本情况表关联陈诉：头部电商平台项目申请陈诉头部电商平台项目建议书头部电商平台项目商业计划书头部电商平台项目资金申请陈诉头部电商平台项目节能评估陈诉头部电商平台行业市场研究陈诉头部电商平台项目PPP可行性研究陈诉头部电商平台项目PPP物有所值评价陈诉头部电商平台项目PPP财政蒙受能力论证陈诉头部电商平台项目资金筹措和融资平衡方案第十四章财政评价14.1财政评价依据及规模14.2基础数据及参数选取14.3财政效益与用度估算14.4财政分析14.5不确定性分析14.6财政评价结论第十五章项目风险分析15.1风险因素的识别15.2风险评估15.3风险对策研究第十六章结论与建议16.1结论16.2建议附表：。

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